بناءاً على قرار المجلس الاقتصادي رقم 5/23 وبتاريخ 23/3/1423 هـ بشأن الموافقة على أسس ومعايير مشاركة القطاع الخاص في مشاريع إنتاج المياه والكهرباء ، تم طرح مشروع الشعبية (3) للإنتاج المزدوج في مناقصة ، وفازت الشركة السعودية الماليزية للمياه والطاقة بالمناقصة وأصبحت المالك بنسبة 60% من أسهم شركة الشعبية للمياه والكهرباء التي أنشئت بموجب المرسوم الملكي الكريم رقم م/34 بتاريخ 11/7/1426 هـ الصادر بالموافقة على قرار مجلس الوزراء الموقر رقم (180) وتاريخ 10/7/1426 هـ القاضي بالموافقة على الترخيص بتأسيس شركة الشعبية للمياه والكهرباء . وعليه تم توقيع الاتفاقية الأساسية لشراء المياه والكهرباء لمدة عشرين عاماً بين كل من شركة المياه والكهرباء المملوكة مناصفةً بين المؤسسة العامة لتحلية المياه المالحة وشركة الكهرباء من جهة ، وشركة الشعبية للمياه والكهرباء من جهة أخرى بتاريخ 15/11/2005 م .

ويتميز المشروع بتطبيق متطلبات حماية البيئة ، ويتوافق بالتالي مع المعايير والشروط البيئية المحلية والدولية .ويعد المشروع نمودجاً مهماً للقطاع السعودي الخاص .ويتم تمويل المشروع من قبل مؤسسات التمويل المحلية والدولية .